回顧4-5月，2季度焊管價(jià)格行情整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，焊管廠產(chǎn)能利用率保持低位，管廠生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，廠內(nèi)庫(kù)存處于近年歷史低位水平。需求端受房地產(chǎn)低迷影響表現(xiàn)一般，焊管出貨表現(xiàn)一般，商家利潤(rùn)較低，甚至出現(xiàn)倒掛。二季度接近尾聲，6月正處于傳統(tǒng)淡季，南方部分市場(chǎng)多雨、北方部分市場(chǎng)高溫等天氣影響，下游項(xiàng)目施工條件變差，需求釋放有限。近期全國(guó)范圍高位強(qiáng)降雨天氣增多，鋼材市場(chǎng)需求將繼續(xù)放緩，進(jìn)一步加劇了焊管需求的下滑，因此預(yù)計(jì)6月焊管價(jià)格將繼續(xù)下行。

　　2025年2季度焊管現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走弱。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至6月10日，全國(guó)28個(gè)主要城市焊管4寸*3.75mm均價(jià)為3507元/噸，月環(huán)比下跌64元/噸。從圖1可以看出，一季度焊管價(jià)格在1-2月份價(jià)格波動(dòng)較較小，價(jià)格下跌主要體現(xiàn)在3-4月份，期間雖然有階段性反彈，但還是難抵下跌趨勢(shì)。5月中下旬焊管價(jià)格受到宏觀政策帶動(dòng)，出現(xiàn)短暫反彈，但好景不長(zhǎng)，利好消息帶來的影響逐漸消退，市場(chǎng)回歸基本面后，原料價(jià)格開始回落，對(duì)焊管支撐性減弱，焊管價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行。

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　　從焊管廠生產(chǎn)情況來看，截止6月第一周，統(tǒng)計(jì)樣本焊管產(chǎn)量24.54萬噸，周環(huán)比下降12.76%，6月焊管廠產(chǎn)能利用率降低。庫(kù)存方面，6月焊管廠內(nèi)庫(kù)存小幅下降，周環(huán)比下降5.65%，鍍鋅管廠內(nèi)庫(kù)存周環(huán)比下降5.55%。月初市場(chǎng)出貨不暢，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)積極性不高，焊管社會(huì)庫(kù)存微幅下降，焊管社會(huì)庫(kù)存為82.08萬噸，月環(huán)比下降0.40%，年同比下降4.88%，與往年庫(kù)存相比仍處于低位水平，焊管社會(huì)庫(kù)存壓力不大。低庫(kù)存反映市場(chǎng)信心不足，貿(mào)易商主動(dòng)降庫(kù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　二季度全國(guó)焊管成交量出現(xiàn)逐月下降的情況，從全國(guó)日均成交量來看，5月焊管全國(guó)日均成交量16007 噸，月環(huán)比減少330噸，年同比減少2869噸；6月焊管全國(guó)日均成交量15476 噸，月環(huán)比減少531噸，年同比減少308噸。從成交數(shù)據(jù)來看，二季度4、5月份的成交量數(shù)據(jù)同比下降最為明顯，6月成交量也是延續(xù)繼續(xù)下降態(tài)勢(shì)，但降幅有所收窄。一方面是6月正值傳統(tǒng)淡季，高溫多雨天氣增多，制約戶外施工，導(dǎo)致鋼材需求量下降。另一方面，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于去庫(kù)存周期中，新開工面積持續(xù)下滑，下游資金到位率低，對(duì)焊管的需求量減少。

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　　基建項(xiàng)目是焊管的另一重要需求領(lǐng)域。然而，根據(jù)百年建筑調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前建筑工地資金到位率較低，截至6月3日最新樣本建筑工地資金到位率為59.13%，周環(huán)比上漲0.26個(gè)百分點(diǎn)，其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為61.01%，周環(huán)比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為49.85%，周環(huán)比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)。資金到位率低導(dǎo)致基建項(xiàng)目開工進(jìn)度緩慢，對(duì)焊管的需求釋放不足。

　　綜合來看，6月處于供給收縮與需求塌陷的‘雙殺’局面，即便在原料價(jià)格下行的成本支撐減弱背景下，焊管價(jià)格仍難止跌。若是有宏觀政策端發(fā)力和房建資金到位率回升，價(jià)格或能有階段性反彈，但上行力度有限。